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【新闻】第一农经晨报135期国债ETF成交活跃连香树科

发布时间:2020-10-19 05:14:25 阅读: 来源:自清洗过滤器滤网厂家

3月25日九点三十分,国内第一只债券ETF——国泰上证5年期国债ETF正式登陆上海证券交易所,拉开上市帷幕。当日,国泰国债ETF的成交量达到4.62万手,成交金额为4.59亿元,换手率则为8.53%,全日呈现出较为活跃的交易状态。

业内分析人士指出,昨日国债ETF盘中波动幅度接近1%,且成交活跃价格跌到一定幅度时,明显有买盘涌出,这与T+0交易机制有关,市场在追逐价格波动所带来的价差收益。

市场仍在摸索“T+0”

每份净值接近100元、总共5400多万份的上证5年期国债ETF昨日全部登陆上交所上市交易,全天微跌0.43%。虽然总成交量逊于一些知名的ETF和近期较为亮眼的金融ETF、华宝添益等场内基金,但就成交金额而言,在上交所上市的ETF品种中仅次于华泰柏瑞沪深300(2613.097,0.00,0.00%)ETF和华夏上证50ETF。

一位国泰基金[微博]内部人士表示,“就一只债券ETF而言,全天换手率超过8个百分点,已不输于一些股票品种。此外,比照一些大盘蓝筹ETF的首日上市情况来看,我们认为国泰国债ETF的首日交易可以称得上较为活跃,也符合我们之前的预期。”一位业内分析人士这样评价说,“国债ETF的定位是工具化产品,这类产品的生命力关键就在于资金对它的关注度,我们觉得国债ETF今天在二级市场上受到的关注还是比较强的,在交易盘中明显有资金在价格低位时买入,说明这只ETF的价格波动幅度已吸引了资金的兴趣,而这个波动和资金的兴趣与T+0交易机制是有关的。”

昨日国泰国债ETF以99.50元开盘,在开盘后一刻钟之内一路下行,跌幅达到1%,此后小幅急转而上,全日内平稳成交,尾盘价格略有上升。一位当日参加国债ETF上市仪式的机构人士表示,开盘后的下跌可能与近期大家对于国债预期较为谨慎有关,原因一是通胀预期,二是前期国债涨幅已经过大。另外一位分析人士则评论说,作为资产配置的工具,如果国债ETF的成交活跃度和波动幅度超过了相应的国债品种,则可视为初步探路成功。

而一些基金分析人士表示,昨日国债指数波动比较平稳,国泰国债ETF则体现出了较高的市场活跃度,这与其一、二级市场上的“T+0”申购赎回和“T+0”交易机制是分不开的。与此同时,“T+0”还将是一个逐步摸索的过程,许多投资者在这方面还不是很清楚。今后投资者将会更多地运用“T+0”交易机制,由此会提升国债ETF的市场关注度,形成良性循环。

机构参与或逐步增加

主要面向机构投资者的国债ETF,在募集期间受到了券商的热捧。从国泰基金的相关公告来看,截至3月18日,国债ETF的前十大持有人中,以证券公司为主,同时也有社保基金等,但惟独不见保险公司身影。

对此,有券商分析人士认为,这可能与保险机构对于债券ETF的界定有关系。“涉及到ETF时,是该划分到权益门类还是固定收益门类,让保险公司可能有些纠结,而他们对于权益品种的投资是有很多限制的。”

一位固定收益投资总监则表示,机构投资者今后参与可能会更为积极。“一般来说,保险机构配置的重点是在10年期国债等弹性更大的品种,而国泰国债ETF跟踪的则是上证5年期国债指数。而10年期国债和5年期国债往往收益率相差只有20个BP左右,随着国债ETF受到的市场关注度逐步加深,流动性变得越来越好。这些大的机构可能会发现,债券ETF不仅流动性风险能得到控制,其市场波动带来的价差已足够覆盖5年期国债与10年期国债之间的投资收益差距。此外,债券ETF的折溢价水平也可能带来无风险套利的机会。”该投资总监还说道,“他们还会慢慢观察,毕竟上市后真实的交易情况会带来更感性的印象,对债券ETF的关注度由此会得到提升。”

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