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【新闻】第一农经晨报100期转债爆发债基傲视群雄三色莓

发布时间:2020-10-19 06:09:06 阅读: 来源:自清洗过滤器滤网厂家

A股市场从1949点上涨以来,不少债基也凭借股市反弹东风取得凌厉涨势。不过,对股市行情把握程度的不同,也使得债基的业绩出现分化。基金经理表示,通过精选个股或提高转债配置,可以在此波行情中取得一定的超额收益。

债基增持转债

中国银河证券基金研究中心数据显示,上周纯债基金、一级债基、二级债基、转债债基、货币基金的平均收益率分别为0.35%、0.9%、1.43%、5.16%和0.066%,货币基金绩效保持稳定,转债债基以最高的平均绩效表现傲视群雄。而在所有债券型基金中,长信可转债、汇添富可转债、华安可转债等基金净值涨幅靠前。

华泰联合基金研究中心总经理、研究总监王群航[微博]分析认为,转债债基作为一个独特的类别能够取得如此高的收益,原因有二:一是重点投资于可转债;二是进行了一定程度的杠杆操作。从上周绩效领先且已经披露了2012年四季报的产品来看,长信可转债、博时稳定价值(二级债基)对于可转债的投资占其基金资产净值的比例分别为141.27%和110.69%,固定收益类产品也表现出了较为明显的高风险特征。

从波动较大的分级基金净值来看,自1949点以来,截至1月22日,中欧鼎力分级B复权单位净值增长率为31.7%,其从去年四季度开始增持可转债,可转债市值占基金资产净值比重从三季度的24.6%增加至55.45%。其它涨幅靠前的分级基金也有不同程度的加仓。

对股票资产或可转债配比程度的差异,也造成近期债基业绩分化,收益波动加大。对可转债配比较少的基金相对踏空了去年四季度股市上涨的行情,净值反弹幅度弱于转债配比较多的基金。

均衡配置个券

银河证券认为,可转债兼具股性和债性双重属性,多数情况下其风险特征显著大于传统债券。但可转债在经历了2012年的调整之后,估值在低位水平徘徊已久。随着股市的反弹,可转债的上涨空间亦被打开,价格迅速攀升,走出了一波估值修复行情。

基金2012年四季报显示,多数债基基金经理对一季度债市持谨慎乐观的判断。在这种情况下,基金经理倾向于逐步增持可转债,布局高等级信用债,并进行波段操作。

对于当前的转债市场,国泰君安认为,随着正股普遍向好,市场投资情绪显著改善,可转债估值水平预计可继续维持。建议维持前期仓位,对中盘股性个券进行均衡配置。前期高平价和高估值个券的获利盘可适当实现收益,川投、南山、重工转债仍可继续看好。

金鹰持久回报分级债基基金经理邱新红表示,企业的盈利改善需要2013年第一季度的宏观数据来验证,因此,在进行个券投资时倾向于参与具有估值优势的行业,比如银行和地产。

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