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银行间新发利率债再现流标资金面趋紧将持续

发布时间:2020-03-26 18:25:29 阅读: 来源:自清洗过滤器滤网厂家

尽管节后资金利率已从6月上旬的高峰小幅回落,但银行间市场流动性紧张并没有缓解。这直接导致周五招标的一期国债重蹈上周新发政策性金融债覆辙,遭遇了未全额招满的尴尬局面。

业内人士透露,中国财政部稍早发行的150亿元贴现国债最终投标量仅95.3亿元。加权中标收益率为3.7612%,边际中标收益率3.9027%。

该期国债为财政部2013年第四期记账式贴现国债,期限九个月,采用多重价格方式招标。6月17日开始计息、17至19日分销,6月21日起上市交易。

资金成本过高致需求低迷

就在上周四,银行间市场招标发行的中国农业发展银行2013年第十期贴现金融债也出现了类似情况,原计划发行规模200亿元,最终投标量金115.1亿元。

“利率很高,资金成本缓不下来,需求太低迷,”一位商业银行交易员表示,“期限短的贴现债券由于流动性不如长期的利率债,本来就不是很受欢迎,这次更是首当其冲。”

不过他指出,贴现国债流标并非首次出现,在以往需求低迷的情况下也曾有发生。

某券商债券交易员透露,自上周以来,由于资金面紧张,机构在一级市场投资新债心态谨慎,不过流标的情况还未在信用债市场发生。“国债相对其他利率债品种收益率比较低,需求有限的话受影响比较大。”

周五银行间市场迎来多期利率新债发行,供给压力偏大。虽然仅贴现国债一期新债遭遇流标,但资金面压力令债券一级市场整体承压。反映于招标结果,其他的新债中标收益率普遍较二级市场有显著溢价,发行方的融资成本偏高。

资金面紧张将产生联动影响

具体来看,中国进出口银行周五发行5年期、10年期金融债各100亿元,5年期债中标收益率4%,10年期债中标收益率4.15%,高于中国债券信息网昨日公布的现券估值收益率3.9045%、4.0999%;财政部代理发行的2013年首批地方政府债总规模422亿元,其中3年期地方债中标收益率3.53%,5年期地方债中标收益率3.66%,而中债昨日对现券的收益率估值为3.4501%、3.5667%。

从货币市场来看,周四央行暂停发行央票、未进行正回购,但仍不足以让流动性好转。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)继昨日的回落之后,周五所有期限品种都重返上涨通道。隔夜利率上涨27.7个基点至6.9680%,七天利率上涨73.10个基点至6.8110%。

“整个6月,资金面都不会好,”一位银行货币市场交易员表示,“央行会不会放水很难说,市场也不敢乐观。”

申银万国分析师屈庆指出,短期内,内外流动性补给渠道都无法依靠,而债市监管导致今年季末效应已经提前显现,资金紧张暂难缓解,无资金则无行情,债券市场调整仍将继续。周五利率债发行规模超过750亿,资金面异常紧张,可能对一级市场发行产生压力,进而带动二级市场继续调整。(财经 吕雯瑾 发自上海)

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